海德股份突破业务发展天花板 牵头设立基金共同收购不良资产
发布日期:2024-03-04 10:33    点击次数:79

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  来源:证券市场周刊市场号

  近期,海德股份再次与头部企业强强联手,加快推进不良资产收购与处置的生态圈建设。1月11日,海德股份(000567)发布公告,公司与中国华融北京分公司、浙江一锤定音科技有限公司签署了《合作协议》,各方将在不良资产包、实质性重组等业务上开展合作。

  海德股份是以资产管理为核心业务的上市公司,旗下海徳资管持有稀缺的AMC牌照。2023年以来,长城股权基金、山东航投、山东铁投、苏州资管等专业机构先后与海德股份联手合作,分别设立合伙企业和专项基金开展个贷不良与机构困境资产业务,进行不良资产领域投资布局。

  依托集团产业背景、上市平台规范运作机制、丰富项目管理经验,海德股份在资产定价、风险识别、收购重组、资产运管和处置等方面具备特别优势。诸多头部机构纷纷与海德股份达成合作共识,表明该公司的专业资产管理能力得到市场认可,核心竞争力明显;同时,海德股份持有的资产规模将不断叠加并形成累积存量,突破公司发展天花板,预示着未来利润的快速增长,业绩有望大幅提升。

  个贷不良行业迎来历史机遇

  海德股份领跑优势突出

  在个人困境资产管理领域,海德股份具有在全国范围内开展个贷不良资产收购处置业务的资质,聚焦于已纳入不良分类的个人消费信用贷款、信用卡透支、个人经营类信用贷款等个人信贷不良资产,以科技手段提供资产管理服务。

  2022年12月29日,银保监会办公厅发布《关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》,新增500余家试点金融机构可以批量转让个贷不良资产,个贷不良资产市场化交易规模大幅增加,市场日趋活跃。在政策放开的背景下,个贷不良行业迎来历史性发展机遇,海德股份顺应市场发展,积极拓展个贷不良资产管理领域。

  2022年8月,海德股份并购峻丰技术利用“大数据+AI技术”开展个贷不良资产管理业务,形成了“资产收购+后端处置”全链条、专业化、批量化、智能化的个贷不良资产管理能力,在个贷不良资产管理领域抢得先机。2023年6月,经中国人民银行征信中心批准,海徳资管获得开展接入金融信用信息基础数据库工作的批复。业内人士介绍,目前持牌AMC中有半数取得个贷不良业务资质,实际展业有10家左右,获批接入人行征信系统的仅8家。

  据公告,个贷不良资产管理业务模式包括受托资产管理和收购资产管理。受托资产管理模式是公司利用“大数据+AI技术”,接受外部机构委托,为其提供个贷不良资产的资产管理服务,按清收回款金额的30%-40%收取资产管理服务费。收购资产管理模式是公司依托AMC牌照优势,以自有资金或者设立基金的方式收购个贷不良资产,运用公司前述科技手段进行清收,清收回款价差、管理服务费成为收益来源。

  在投资者交流活动中,海德股份表示:“公司与对个贷不良行业感兴趣的投资机构合作通过设立基金方式开展业务,基金的一般期限在5年、可滚动投资,公司出少部分资金作为劣后方/管理人,优先级资金主要收取一定水平的固定收益,公司收取管理费和处置回款超额收益,同时通过基金收购的资产将优先委托公司旗(金麒麟分析师)下AI 处置平台处置,处置平台按照处置回款的一定比例收取服务费”。

  据公开数据测算,我国每年可供处置的个贷不良资产规模超过3万亿元。目前,国内外众多资本对个贷不良资产有投资意向,其通常与具备牌照资质和处置能力的 AMC 合作,海德股份通过设立基金的方式开展个贷不良资产收购管理业务,前端通过收购管理掌握资产资源,后端由公司以“大数据+AI 技术”优势进行管理,实现前后协同。

  业内人士表示,目前个贷不良资产规模增加,市场供给充分,随着经济的企稳与复苏,个人还款能力会逐步修复、提升,资产质量将逐步提高;同时经过市场化交易适应期后,出包速度和规模将逐步扩大,交易量和活跃度将不断提高,但具备收购资产包资质的机构比较稳定,属于强买方市场,资产价格也将逐步降低、更加合理,将迎来资产价格低点红利期。

  据悉,2023年上半年,海德股份在受托清收业务方面,已接受 34 家机构委托处置个贷不良资产,实现服务费收入超过5600万元;收购业务方面,已竞得7个资产包,同时与长城股权基金、山东航投等专业机构合作设立个贷不良基金并实现项目落地。据测算,海德股份目前收购个贷不良资产的折扣率平均为本金1折以内,通过司法诉讼方式处置,预计1年本金回收率约15%、2年回收率约20%、3-5年回收率约25%-30%。对于各项合作进展,海德股份表示,目前各项目正处于处置清收阶段,预计价值将在2024年的三四季度得以体现,随着项目不断落地,将进一步拓宽公司的营收空间。

  依托产业背景

  机构困境资产管理业务发展持续稳定

  在机构困境资产管理领域方面,海德股份关注底层资产为能源、地产、上市公司的三大领域,类型包括收购重组、收购处置、特殊机遇投资以及管理顾问。

  据介绍,海德股份依托控股股东在能源和地产上的产业优势、上市公司重整(重组)管理经验以及稀缺牌照资质,深入挖掘底层资产潜力,以逆向思维模式,逆市场周期操作,在充分挤压风险、且有足够价格折扣的前提下,将业务主要布局在熟悉和擅长的能源、商业地产和上市公司领域,通过重组、盘活、纾困、提质、增效、赋能、处置等多种手段帮助机构化解不良、提升价值,业务稳定、持续。

  在能源领域方面,海德股份依托集团能源产业资源禀赋,重组盘活了多个困境能源类项目。海德股份表示:“公司重点选择由于财务、经营及其他原因而陷入困境的能源企业或其股东作为对象,比如煤矿类项目,在煤矿手续基本齐全、开采技术条件好、安全环保等方面符合政策要求的前提下,以重组方式介入,以固定收益方式取得重组收益,通过财务或者经营等方面的一揽子帮扶,在帮助困境企业化解风险、提质增效之后,逐步退出”。目前,海德股份能源类机构困境资产管理项目运行良好,根据重组协议为公司带来长期稳定的收益。

  在商业地产领域,海德股份主要定位北京、长三角、珠三角、成渝等经济发达区域,且具有区位优势、配套成熟、能产生稳定良好现金流(覆盖项目资金成本)的困境商业地产项目。海德股份表示,“公司通过司法强执、债务重组等方式取得项目,盈利来源包括项目租金收益,以及通过对资产升级改造、提升运营管理水平等方式,逐步实现资产增值收益。”目前,海德股份商业地产类困境资产项目存量运营良好,资产分布于北京、成都等地,为公司带来稳定租金回报。

  在上市公司领域,海德股份针对主营业务良好,但由于上市公司股东或上市公司债务问题、经营治理不善、股东纠纷等原因陷入困境,若不借助外部力量进行救助,可能会导致上市公司经营恶化、甚至退市的上市公司业务,通过司法强执、债务重组等方式取得股权或者债权。2022年11月,海德股份通过法拍竞得海伦哲(维权)11.96%的股权,成为海伦哲第一大股东;在各方共同努力下,2023年以来海伦哲各项业务重新步入正轨,并于4月20日起正式摘星脱帽,海伦哲退市风险彻底化解。通过海伦哲项目,海德股份丰富了困境上市公司纾困提质经验,在困境上市业务领域公司取得先发优势。

  当下,困境上市公司数量逐年增加,海德股份基于公开信息进行了梳理,形成了困境上市公司备选库,并持续跟踪。同时,公司与相关协会、证券公司、律师事务所等已建立了顺畅的沟通渠道,正在探索更多的产业赋能方式。

  此外,海德股份还关注特定类别及特殊机遇投资机会,主要遴选折扣率低、但个别债权项下有财产线索且价值较高、短期内可实现回款的困境资产,或市场上同类型中较为少见批量对外转让案例的优质资产包。目前,海德股份已与多家金融机构、地方AMC和非持牌资产管理公司建立了业务联系和合作关系,从不良资产项目筛选、组包、收购、处置等方面进行全方位深度合作。

  基于良好的发展与高瞻远瞩的战略布局,海德股份发展势头强劲,业绩连续创历史新高。2022年公司实现营业收入10.63亿元,同比增长59.46%,净利润7亿元,同比增长82.63%;2023年前三季度,净利润7.69亿元,同比增长41.56%,再创同期历史新高,企业发展持续向好。

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责任编辑:杨红卜





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